軍工股今年以來(lái)行情火爆，代表軍工股走勢的中證中航軍工主題指數今年來(lái)已漲逾4成。數據顯示，國防軍工板塊的估值水平目前在75倍以上，創(chuàng )近三年的最高水平；且相對于滬深300的估值比也達到8.74倍，同樣為近三年的最高水平。有分析認為，在資產(chǎn)注入預期不斷刺激下，國防軍工板塊估值有望持續提升，未來(lái)3年將是軍工板塊牛市周期。

兩大因素促進(jìn)軍工股一飛沖天

首先，近幾年為應對復雜多變的國際形勢，我軍的現代化進(jìn)程向前邁進(jìn)了一大步，連防空驅逐艦這樣的大型高新裝備都如下餃子一般的下水。裝備的升級凸顯了軍工企業(yè)的長(cháng)期價(jià)值。

其次，13年下半年中國重工重組拉開(kāi)了核心軍工資產(chǎn)證券化的大幕。而在十八屆三中全會(huì )的報告中，設立國安委、對軍事體制深化改革、提升包括軍工企業(yè)在內的國企資產(chǎn)證券化都從頂層設計的角度體現了中央對強國、強軍的高度重視和堅定決心，這成為軍工牛市的核心驅動(dòng)。

后期軍工投資機會(huì )在何處？

要明確的一點(diǎn)就是上面所說(shuō)的兩大邏輯在未來(lái)很大一段時(shí)間內仍將繼續存在，推動(dòng)著(zhù)軍工企業(yè)的發(fā)展。不過(guò)股票價(jià)格的漲跌與企業(yè)的發(fā)展有時(shí)卻不是那么同步。后市走向會(huì )如何，還要具體來(lái)看。

在軍工資產(chǎn)證券化方面，目前我國大軍工集團的資產(chǎn)證券化率仍比較低，最高的中航工業(yè)也只有40%左右，擁有眾多研究所資產(chǎn)的航天科技、航天科工受原體制困擾，資產(chǎn)證券化率還較低，空間廣闊。

軍工研究所資產(chǎn)一直以來(lái)都是被公認的最優(yōu)質(zhì)的軍工資產(chǎn)，是資本青睞標的。7月兵工集團表示要推進(jìn)無(wú)禁區改革，航天科技研究全面深化改革六大專(zhuān)項工作方案，表明軍工資產(chǎn)證券化進(jìn)程加快。目前軍工資產(chǎn)證券化處于改革初期，隨著(zhù)各大軍工集團改制推進(jìn)，板塊估值有望進(jìn)一步提升。

但是軍工行業(yè)的發(fā)展也存在一定的風(fēng)險。從目前看來(lái)包括研究所在內的軍工資產(chǎn)注入最大的障礙就是原有的體制，部分研究所甚至還是事業(yè)單位，"事轉企"等體制改革的困難還是有的。雖然大趨勢沒(méi)有問(wèn)題，但改革推進(jìn)速度是否會(huì )達到市場(chǎng)的預期卻值得商榷。

而對于個(gè)部分股來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險就是股價(jià)漲的太高了，短短幾個(gè)月板塊內多數個(gè)股大幅上漲甚至走出了翻番走勢。軍工股漲起來(lái)是波瀾壯闊，回調起來(lái)也同樣駭人心扉。

分析指出，軍工改革前景廣闊。那些價(jià)格相對較低、有實(shí)際注資動(dòng)作軍工股仍有望繼續上漲，前期跟風(fēng)的個(gè)股風(fēng)險加大。投資者還是要緊盯那些大軍工集團層面的改革政策，從那些前期市場(chǎng)預期較低，股價(jià)相對較低的個(gè)股中，挖掘更具有上漲空間、超預期爆發(fā)力的個(gè)股。同時(shí)在未來(lái)可能到來(lái)的震蕩當中尋找低吸的機會(huì )。（稿件來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?span id="0uwo0vs" class="infoMblog">微博) 。搜索微信公眾號“好股互動(dòng)”查詢(xún)最新市場(chǎng)熱點(diǎn)個(gè)股）